KTOS

Kratos está posicionada en la intersección exacta de las tres mayores prioridades del Departamento de Defensa: drones autónomos (CCA), hipersónicos y sistemas espaciales. La doctrina militar está pivotando de plataformas caras y escasas hacia enjambres de sistemas atritables y de bajo coste — el ADN de Kratos. Desde la tesis anterior (17 mar), dos nuevos contratos validan la tesis: (1) $49M Navy para motores Oriole hipersónicos, confirmando la rampa de DRSS, y (2) selección por SKY Perfect JSAT para 5G NTN con OpenSpace, abriendo mercado Asia-Pacífico. La corrección del -20% (de $89.53 a $71.94) no responde a deterioro fundamental sino a rotación sectorial risk-off y downgrades puntuales. A EV/S forward de 7.7x (vs 9.3x LTM en la tesis anterior), la asimetría riesgo/recompensa ha mejorado materialmente. El backlog de $1.57B, el pipeline de $13.7B y el balance limpio (cero deuda, $615M caja) siguen intactos. La tesis mantiene alta convicción con mejor punto de entrada.