GWH

Billete de lotería con caja de semanas, dilución recurrente y una fusión que puede dejar al accionista actual con 5-10 % de una entidad ajena.

• Tracción (Q2 2026): ingresos de 73 K$, -97 % interanual, con gross loss de 7,4 M$ y pérdida neta de 15,6 M$.
• Balance (31-jul-2026): caja no restringida de ~5,6 M$ (no auditada) frente a una quema operativa de -22,4 M$ en el primer semestre; working capital negativo de -6,41 M$.
• Dilución (ago-2026): acciones +47 % en el semestre (32,89 M a 30-jun), oferta directa de 6,4 M a 0,50 $ más warrants por 12,8 M a 0,50 $ sujetos a aprobación, y ATM de 75 M$ vivo.
• Catalizador binario (fines-sep-2026): LOI no vinculante de combinación con EV esperado de ~515 M$, dejando a los accionistas ESS con 5-10 % de la entidad resultante.
• Contrapunto que puede tumbar la tesis: el negocio actual no sostiene valor por sí mismo, la LOI puede no cerrar y la caja cubre menos de un trimestre, con riesgo real de rescate ultra-dilutivo o insolvencia.