FJET

FJET sigue siendo una apuesta binaria en la intersección de hipersónica militar, lanzamiento espacial responsive y testing de defensa. El activo diferencial — la única flota supersónica comercial — es real pero no genera ingresos. El 10-K FY2025 confirma lo que se sospechaba: cash burn acelerado ($16.5M/año), going concern, y necesidad inminente de nuevo capital. La novedad material es la demanda de $26M del fundador Svetkoff, que añade un riesgo legal y de gobernanza significativo que no existía en la tesis anterior. En el lado positivo, la expansión del TIA con Blackstar Orbital valida el progreso técnico hacia los captive carries de Q4 2026. El expected value baja a $5.25 (-8.9%), reflejando net cash inferior al estimado y mayor probabilidad de BEAR por riesgo legal. A $5.38 actual, la acción cotiza ligeramente por encima del expected value — zona HOLD.