BY6.VI

BYD es el mayor fabricante mundial de vehículos de nueva energía, atrapado entre una guerra de precios doméstica que devora márgenes y una expansión internacional récord que aún no convence al mercado.

• Líder global en vehículos de nueva energía con 4.6 millones de unidades vendidas en 2025, pero el crecimiento de ingresos se desaceleró al 3.5% y el beneficio neto cayó un 19% por la guerra de precios en China.
• Las ventas en el extranjero se dispararon un 80% interanual en mayo de 2026 hasta un récord de 160,644 unidades, compensando la debilidad del mercado doméstico y rompiendo una racha de ocho meses de caídas.
• La integración vertical (baterías Blade, semiconductores, motores) le otorga un liderazgo en costes difícil de igualar, pero los aranceles de EE. UU. (135%) y la UE (27%) limitan su acceso a los mercados de mayor margen.
• El beneficio del primer trimestre de 2026 se desplomó un 55% interanual, con unos ingresos que cayeron un 11.8%, lo que refleja una presión extrema sobre los márgenes a pesar del volumen.
• Cotiza a un múltiplo EV/Ventas de 0.13x sobre los últimos doce meses, un descuento masivo frente a pares como Volkswagen (0.81x) o Tesla (15.08x), pero justificado por la compresión de márgenes y la incertidumbre geopolítica.