AXTI

AXTI es una apuesta directa al cuello de botella de la infraestructura de IA: las obleas de fosfuro de indio que hacen posibles las conexiones ópticas de alta velocidad entre GPUs. La demanda es real (backlog récord, pedidos a largo plazo), la posición competitiva es fuerte (40% cuota, solo 5 proveedores globales), y la empresa está invirtiendo agresivamente en duplicar capacidad. Sin embargo, el stock ha pasado de $1.13 a $71.49 en 52 semanas (+6,226%), y ahora cotiza a $42 con márgenes negativos y un EV/S de 19x forward. Los insiders han vendido >$25M en acciones durante el pico, Herb Greenberg ha publicado un Red Flag Alert, y el riesgo de permisos de exportación chinos es binario y existencial. El modelo de valoración en 3 capas produce un expected value de $37.97 — el stock está razonablemente valorado si todo sale según plan, pero paga ya por el escenario optimista. Inversión de altísimo riesgo/recompensa donde el timing y el sizing son críticos.