ARBE

Radar 4D de alta resolución con contrato de defensa exclusivo y posible contrato OEM en China, pero pre-ingresos y con la caja quemándose.

• Ingresos $4-6M en 2026 (incluyendo pedidos iniciales de defensa ya entregados), pero sin anuncio de contrato de producción automotriz significativo, el mercado aplica múltiplos de supervivencia (EV/S ~12x) con upside limitado desde el precio actual.
• La tecnología de radar 4D de Arbe ofrece una solución más barata y robusta que el LiDAR en condiciones adversas. Con el contrato de defensa exclusivo ya en ejecución, la expansión a robotaxi, y el proyecto L4 en China con SOP en diciembre 2026, la empresa tiene múltiples vectores de crecimiento. Si además consigue un diseño ganado con un OEM occidental, los ingresos podrían dispararse, justificando múltiplos de 20-30x EV/S.
• Arbe no ha demostrado capacidad para convertir evaluaciones en contratos de producción automotrices vinculantes. Los ingresos siguen siendo minúsculos (guía $4-6M), la quema de caja es insostenible ($9M/trimestre) y la empresa necesitará financiación adicional en los próximos 12 meses, lo que diluirá severamente a los accionistas. La deflación del LiDAR y la competencia de los Tier-1 tradicionales podrían dejar obsoleta su ventaja de coste. El contrato de defensa, aunque positivo, es probablemente de tamaño modesto y no resuelve el problema de escala. El riesgo de quiebra o de pérdida casi total del capital es real.